铅锌产业冶炼环节生产经营压力偏大整体保持平稳运行吴秀珠

铅锌产业冶炼环节生产经营压力偏大 整体保持平稳运行

2018年9月，中色铅锌产业月度景气指数为39.6，较上月上升0.5个点;先行合成指数为65.3，较上月上升1.6个点;一致合成指数为69.0，较上月上升1.3个点(近13个月铅锌产业月度景气指数如表1所示)。中色铅锌产业月度景气指数监测结果显示，铅锌产业景气指数持续位于“正常”区间运行。

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景气指数位于“正常”区间

并有所回升

中色铅锌产业月度景气指数显示，2018年9月景气指数为39.6，较上月上升0.5个点，目前景气指数持续位于“正常”区间运行中色铅锌产业月度景气指数趋势如图1所示。

从中色铅锌产业月度景气信号灯可见(见图2)，2018年9月，在构成中色铅锌产业月度景气指数的9个指标中:铅锌价格指数、M2、铅锌矿进口量、固定资产投资、生产指数、主营业务收入、利润总额位于“正常”区间;铅酸蓄电池、镀锌板位于“偏冷”区间。

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先行合成指有所回升

2018年9月，中色铅锌产业先行合成指数为65.3，较上月上升1.6个点(见图3)。

在构成中色铅锌产业先行合成指数的6个指标中4涨2降。其中同比增长的4个指标中，LME铅锌价格指数同比增长1.0%、M2同比增长8.6%、铅锌矿进口量指数同比增长59.1%、固定资产投资同比增长16.5%。同比下降的2个指标中，铅酸蓄电池(千伏安时)同比下降21.8%、镀锌板同比下降11.5%。

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产业运行特点

2018年前三季度，铅锌产业除冶炼环节生产经营压力偏大外，整体能够保持平稳运行。产业运行状况呈现如下四方面特点：

一是环保压力持续增大，企业环保成本刚性上涨。

2018年蓝天保卫战重点区域在原有2+26城市基础上，新增汾渭平原11城市。清废行动2018，涉及长江经济带11省市。在环保标准、执法力度不断增强的大背景下，环保重点省市不断增多，涉及铅锌产能不断扩大。从长江经济带内铅锌产能占比看，该流域涉及铅冶炼产能占全国总产能比例60%，再生铅产能占比80%，锌冶炼产能占比50%。大气污染重点区域内，河南省为铅冶炼生产大省，河北省为镀锌产业大省。因而上述区域内铅锌生产企业能否达标稳定运行，将直接影响铅锌产业平稳健康发展。从环保政策影响上看，行业企业纷纷加大环保投资，加强环保设施建设，企业环保成本刚性上涨。

二是铅锌产业产能建设有所分化，锌产业产能利用率相对较高。

铅产业原生铅冶炼企业产能利用率普遍高于再生铅冶炼企业。但受再生铅盈利能力增强及未来再生铅产量占比将不断增大影响，原生铅冶炼企业纷纷扩大原有再生铅产能，铅酸蓄电池生产企业受生产者责任延伸制度影响，纷纷通过并购再生铅生产企业、新建再生铅产能的方式延伸产业布局，再生铅产能建设投资偏热。从初步统计数据看，中国年产废旧铅酸蓄电池500万吨，现有废旧铅酸蓄电池拆解能力700万吨，未来仍有200万~300万吨产能在建，再生铅产业面临产能过剩风险。锌产业产能建设方面，再生锌产能占比相对较低，原生锌冶炼新增产能以原有冶炼企业扩建及矿山配套冶炼项目为主，总体新增产能有限，实际投产规模受环保政策影响有待观察。锌产业产能利用率位于合理区间。

三是精矿供应依然偏紧，冶炼经营压力偏大。

受环保行动导致不合规小型矿山关停及新投产矿山产能有限影响，铅锌精矿产量同比下降。2018年8月，中国铅精矿产量10.0万吨;1~8月份，中国累计铅精矿产量79.1万吨，同比下降9.6%;2018年8月，中国锌精矿产量23.5万吨;1~8月锌精矿累计产量178.0万吨，同比下降8.1%，铅锌精矿供应依然偏紧。铅锌金属产量方面，精铅产量同比有所增长，其中再生铅产量同比增长10.6%，高于原生铅产量同比增长7.2个百分点，再生铅生产对精铅产量增长贡献较大。精锌产量方面，2018年8月，中国精锌产量43.1万吨;1~8月份精锌累计产量369.5万吨，同比下降1.4%。精锌产量同比下降除受锌精矿供应紧张影响外，也受到冶炼加工费位于历史低位，冶炼企业盈利能力下降，企业生产积极性不高影响。从产业实现利润数据上看，2018年1~8月中国冶炼企业实现利润16.6亿元，同比下降62%。铅锌采选实现利润受价格仍位于相对高位运行影响，实现利润同比仍有增长，但增幅有所下降。2018年1~8月实现利润122.0亿元，同比增长11.5%。价格方面，2018年铅锌金属价格重心有所下移，但仍位于相对高位运行。9月铅国内现货均价18966元/吨，环比上涨4.2%，同比下跌6.8%。沪锌主力合约月均价21090元/吨，环比上涨0.4%，同比下降15.8%。

四是产业消费整体动力不足。

中国铅产业消费受铅酸蓄电池产量影响。2018年8月，中国铅酸蓄电池产量1330千伏安时;1~8月中国累计铅酸蓄电池产量14630.8千伏安时，同比下降27.2%。锌产业消费受镀锌产业发展影响，2018年镀锌板产量受钢铁去产能行动影响，同比有所下降，2018年8月，中国镀锌板产量460万吨;1~8月中国镀锌板累计产量3298.7万吨，同比下降26.2%。终端消费领域，汽车、冰箱、洗衣机等产品产量虽然同比仍有增长，但增速有所下降。铅锌产业消费动力整体不足。

从2018年四季度铅锌产业发展趋势上看，铅锌精矿供应紧张局面难以发生根本性好转，再生金属产量依然能够保持稳步增长，终端消费进入传统消费旺季或将有所提振，因而初步预计未来铅锌产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

(马骏 执笔)

附注：

1.铅锌产业景气先行合成指数(简称：先行指数)用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。

2.铅锌产业一致合成指标(简称：一致指数)反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。

3.铅锌产业滞后合成指标(简称：滞后指数)与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。

4.综合景气指数反映当前铅锌产业发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

7.生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。

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